「成長、ビジネスモデル、割安」で考える中長期投資
名前:太郎 投稿日：2014/10/23(木) 00:36:51
ID：73b3a61e7
分析依頼 3657 ポールトゥウィン・ピットクルーホールディングス(株)【3657】
成長面、財務面、良い企業だと思うのですが、株価は右肩下がりなんです。。。
名前:すぽ 投稿日：2014/10/23(木) 23:46:52
ID：b0037b899
太郎さん
ポールトゥウィンは、今年の1月に分析しています。
http://sprn.cocolog-nifty.com/blog/2014/01/235240-63c4.html#comment-85829179
株価下落は利益利益率低下が理由のようですが、ビジネスモデルが強いので利益率下落がは短期的だと思います。来期PER13.1。高成長という感じはしませんが悪くないのではないでしょうか。 4.0に近い3.5です。
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3657ポールHDですが、ゲームソフトを中心としたデバッグ事業（ポールトゥウィン）とネット監視事業（ピットクルー）を中心とした、「人手がかかる」事業にフォーカスした企業です。しかしこの２事業をよく見ると、売上・営業利益率がデバック事業に偏っており、株主の命運はデバッグ事業の業績にかかっています。
ゲームソフトのデバッグ事業は人を集める力やノウハウの伝達など、「めんどくさい」作業が多いため、それが参入障壁となっています。このため競合はデジタルハーツぐらいで、寡占市場となっており、高い営業利益率(20％程度)を誇ります。競争優位性は高い企業です。
しかし、今後の成長余地はやや懐疑的です。基本的にはゲーム市場と連動しており、成長余地は少なくなりつつあります。IRでは電子書籍など新しい市場が生まれているという説明がありましたが、まだ未知数です。
株価は、来期予想でPER29.1。1年前から約３倍になり、先日最高値を付けたばかりの企業です。短期的に考えると、来期決算発表が３月あり、ここでの上ぶれが予想されますので、そこにかけるという方はいらっしゃるかと思いますが、中長期投資家として「上がっているから買う」という投資は避けたいと思います。
評価は3.5。よい企業だと思いますが、もう少し早く知りたかったですね。
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名前:Nick 投稿日：2014/10/24(金) 07:10:06
ID：fbf2e4e15
いつも楽しみに拝見させていただいています。
今回ずっと自分がフォローしてきた銘柄で分析をお願いしたい銘柄はみんなのウェディングです。
最近のiPo銘柄で下落傾向から底打って反騰のタイミングではと思っています。
ビジネスモデルはプラットフォーム提供型で来季ＰＥＲ20倍程度で割安になってきていると思います
名前:すぽ 投稿日：2014/10/24(金) 18:12:55
ID：4cccab0d5
Nickさん
みんなのウェディングですか。面白そうですね。順番に分析しますのでお待ち下さい。
名前:fourbeck 投稿日：2014/10/25(土) 21:19:31
ID：ae96d9e61
いつも興味深く拝見させていただいております。
タカラトミーの分析をお願いできないでしょうか。プリパラが好調なので買おうと思ってるのですが、、
よろしくお願いします！
名前:すぽ 投稿日：2014/10/26(日) 23:04:11
ID：d91487ef6
fourbeckさん、タカラトミー了解しました。
まだ何も見ていませんが、玩具会社が儲かるとはあまり思えませんがひと通り分析してみますね。
順番に分析しますのでお待ちください。
すぽさん分析ありがとうございました。
エイジス 少しだけ長期で保有してみます。
またの機会があればよろしくお願いします。