ポートフォリオの損益(2020年4月)


今月の途中にライブドアブログからWordPressに引越ししました。しばらくは見た目などがちょこちょこ変わると思いますがご容赦ください。

4月の総括
4月はコロナ問題が拡大する一方で、株価は大きく戻し続けるというあまり想定していない展開となりました。年間成績は-3.2%です。

今月の売買
今月はじげんの売却を行った一方で、M&Aキャピタル、任天堂、BuySellテクノロジーズの3銘柄を購入しました。コロナの影響をほとんど受けないような銘柄にシフトしたという感じです。
(任天堂は単元の金額が大きく、単元で買うと資産額が想定できてしまうので、S株(単元未満株)も使って調整しています)
キャッシュポジションは50%ぐらいになりました。今後は旅行、外食業などの倒産が想定されており、金融機関の破綻などの可能性もありますのでまだ様子見というスタンスです。

それではまた来月。

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月の売買について
2016年11月より月次報告と一緒に売買履歴を公開することにしました。

参考:売買報告の変更について

私の売買報告によって株価が変動するような最近の状況を踏まえて、売買報告を以下のとおり変更します。これでも株価が変化するようならまた次の策を考えます。

・売買報告は月度報告と同時に実施する(月度中の都度報告は止める)

・月度報告とともに、その月に実施した売買履歴をGoogle Driveを使って公開する。※Google Driveにファイル登録日・更新日が記載されるのでその日に書いたことの証明になります。(厳密には「削除していない証明」はできていませんが、これを証明する手段が思いつきませんでした。ご了承ください。)

・この運用は2016/11/1より開始する

『ポートフォリオの損益(2020年4月)』へのコメント

  1. 名前:たくや 投稿日:2020/05/06(水) 16:18:48 ID:783f969b4 返信

    売買履歴が3月になっていますので4月を見せてもらいたいです。

    • 名前:すぽ 投稿日:2020/05/06(水) 16:23:00 ID:f06e2d6b6 返信

      たくやさん
      失礼しました。リンクを修正しましたのでよろしくおねがいします。

  2. 名前:匿名 投稿日:2020/05/06(水) 19:27:32 ID:e316cdc36 返信

    なんで資産額が想定されるとまずいんですか?

    億トレじゃないの?

    • 名前:すぽ 投稿日:2020/05/06(水) 20:44:13 ID:f06e2d6b6 返信

      資産額は基本的に非開示の方針です。雑誌等には数千万円とお伝えしています。億トレじゃありませんよ。

  3. 名前:やました 投稿日:2020/05/07(木) 10:21:00 ID:a46cb05b6 返信

    いつも良い記事をありがとうございます。
    バイセルを購入した理由をコロナ以外で知りたいです。

    メルカリ、ヤフオク、ラクマ、ジモティー、トレファクとすでにそれなりに強い競合がいるように思えます。
    自分はここを一度利用したことがあるのですが、査定が低かったため結局何も売らなかったという経験があります。

    • 名前:すぽ 投稿日:2020/05/07(木) 13:14:41 ID:f2f2550f5 返信

      やましたさん、ありがとうございます。

      バイセルは、この会社のユニークなポジショニング戦略に惹かれて購入しました。バイセルのビジネスモデルは以下の様な特徴があります。

      ・シニア層への訪問買取
      ・無店舗運営
      ・在庫にせず、業者へ売却中心

      バイセルの主要顧客はシニア層で、50代以上の顧客が75%だそうです。無店舗で訪問買取をするというユニークな形態を取っており、遺品整理や着物の買取が多いようです。
      また出張訪問あたりの変動利益(粗利から宣伝広告費を引いたもの)は32000円ぐらいで、売上に割り戻すと50000円程度になりそうです。

      ポイントは、「プラットフォーマー」になろうとしているのではなく「訪問買取で粗利を大きく稼ぐ」という局地戦をしているということです。
      「高い価格で買い取ってほしい」というよりも、「手間なく納得できる価格でまとめて買い取ってほしい」というニーズをターゲットとしているということで、やましたさんが挙げられたような企業とは競合していないユニークな企業だと思っています。

  4. 名前:タカ 投稿日:2020/05/08(金) 00:19:48 ID:7b714b6b3 返信

    銘柄購入されたんですね、休むも相場も正解だと思いますが、見ている方は銘柄の動きが読めると参考になるのでうれしいです。

    超大手企業の任天堂がPFに入っているので、ちょっと意外に感じたのですが、また、何時か考え方が読めると嬉しいです。コロナ拡大シナリオになった場合、中長期視点ではまだまだ織り込めていない要素があると踏んだ感じでしょうか?
    それとも、コロナとは全く別の要素で評価された感じでしょうか?

    一部銘柄は、空売りの踏み上げも起きて、業績悪化確実なのに、一過性の損失として評価されたかのように、株価が戻っている銘柄も散見され、2月~3月中旬のような素直な反応はもはや期待しづらく、コロナがかなり織り込まれている感じを受けています。

    コロナを軸にした売買は少なくとも短期視点では難しくなってきていると実感しており、もし任天堂がコロナをメインにしている場合、材料織り込みという要素をどのように評価されているか知りたいと思っています(そもそも、そんな短期的な視点で取引されてない気もしてますが・・・)。

    私は、中期ではコロナの影響を受けた業績に見合った株価に収束するが、最近の乱高下で適正株価に就職していないと感じた銘柄を軸に、ショートやロングを入れていることもあり、すぽさんはどんな感じで、コロナを評価してホールドしているのかなと気になり、質問させて頂きました。

    • 名前:すぽ 投稿日:2020/05/08(金) 17:41:03 ID:5836f673f 返信

      タカさん、ありがとうございます。

      暴落を避ける実験はある程度成功できましたが、避けたあとの再エントリーについてはまだ試行錯誤の段階です。
      「地震と同じで、株価暴落の後は余震警戒期となりだんだん余震の可能性が下がってくる」という考え方に沿って、CPを7割→5割に増やしたという感じです。

      任天堂は2つの意図で買ってみました。

      ①スイッチの追い風
      ②他銘柄との動きの違い

      ①について。任天堂のビジネスモデルで重要だと認識しているのは「プラットフォーマーとしての立ち位置」と「サブスク化」なのですが、どちらも良い感じになってきたなと思っています。
      ゲーム機は典型的なプラットフォーム型のビジネスモデルで、プレステと競合するか/勝てるかが重要なポイントです。Wii/PS4の頃はそれぞれユーザーを棲み分けていましたが、スイッチになってPS4とだんだん競合するようになってきてどちらかが死ぬという方向に近づいています。今後PS5の発売が予定されていますが、仕様を見る限りスイッチをひっくり返すのは困難だと見ています。
      また、ニンテンドーオンラインなどサブスク的なビジネスがだんだん広がっており、さらなる収益性向上も期待できます。
      ②については、僕のポートフォリオがグロースに偏っているので、大型株で二番底にも強そうな銘柄という意図で購入しました。

      昨日の決算で、今期予想が弱めだったこともあり下落したようですが、任天堂の業績予想はブレが大きいのであまり気にしていません。
      っていうか、任天堂はずっと欲しかった銘柄だったんですよね。

  5. 名前:やました 投稿日:2020/05/09(土) 08:43:47 ID:9c0b464d2 返信

    ご教示ありがとうございます。

    たしかに、ターゲットがそこまで違うと競合してないですね。
    自分が申し込んだことがある経験から、思い込みがありました。

    ありがとうございました。

  6. 名前:nimoxyz 投稿日:2020/05/10(日) 14:12:37 ID:2fe2dec4c 返信

    いつも参考になる記事ありがとうございます。

    M&Aキャピタルの購入理由を教えて頂けないでしょうか?

    私も少量のホルダーですが、M&Aは今後確実に増えると考え、日本M&Aとどちらか
    買いたいと検討の結果、購入時、日本の方はPER60、キャピタルの方はPER30
    ぐらいの予想で人気を選ぶか割安を選ぶかでキャピタルを購入しました。
    コロナ暴落を防げず高値保有で買い増しを検討中です。

    すぽさんが買われた理由を参考にさせて頂ければと思いコメントしました。
    ご教授頂ければ幸いです。

    • 名前:すぽ 投稿日:2020/05/10(日) 14:37:19 ID:745efbc24 返信

      nimoxyzさん、ありがとうございます。

      M&Aキャピタルについての見方は、nimoxyzさんと概ね同じですね。日本M&Aセンターやストライクに比べて1ランク割安なのでM&Aキャピタルを選びました。
      コロナ自粛の間は営業に対する影響は出るとは思いますが、M&A市場の活況は続くという見方をしています。
      ただ業績は大型案件にかなり左右される部分がありますので、多少運の要素は出る銘柄だと思っています。

      • 名前:nimoxyz 投稿日:2020/05/11(月) 16:35:04 ID:d9b9c5b38 返信

        返信ありがとうございました。

  7. 名前:タカ 投稿日:2020/05/11(月) 13:15:00 ID:0cf64a283 返信

    すぽさん、コメントありがとうございます。
    任天堂は、過去何度も触っていたのですが、値動きが小型株と違い、素直でなく、苦戦することが少なくなかったです。

    ファンが多く大型株のせいか、材料も織り込み済が多かったり、そう来るかと値動きする場合が多い気がしています。

    苦手意識があった任天堂株を他の方はどういう観点で売買するか興味あったので、楽しみにしています。
    中長期視点ですと、材料織り込み視点も軽減されやすいので、よさそうですね。

  8. 名前:ひろろ 投稿日:2020/05/25(月) 01:41:25 ID:828c2191d 返信

    はじめまして!いつもすぽさんのブログを楽しみにみています。
    エスプールについて質問させてください。人材紹介業というとコロナ不況にはやや厳しそうな銘柄かなと思ったのですが、こちらを選ばれた理由を教えて頂けませんでしょうか?

    • 名前:すぽ 投稿日:2020/05/25(月) 11:04:33 ID:8ee6c0564 返信

      ひろろさん、ありがとうございます。

      エスプールは「障がい者雇用支援サービス」が急速に収益の柱になりつつある企業で人材派遣業という見方はあまりしていません。(セグメントだけの営業利益率は3割を超えています)
      大企業などでは障がい者雇用として身体障がい者だけではなく知的障がい者を進めたいと考えているものの、知的障がい者が働ける環境を社内で作るのはなかなか難しいという状況にあります。エスプールの「わーくはぴねす農園」はこのニーズに対応することで急成長しています。

      昨年アイルさん主催の投資勉強会の中で社長にお越しいただき会社説明をいただいてその時からすごい会社だと思っていたのですが、割高感が強かったため二の足を踏んでいました。そして今回の下落を機にやっと購入できたという感じです。

      • 名前:ひろろ 投稿日:2020/05/25(月) 12:12:45 ID:828c2191d 返信

        ご返信ありがとうございます!なるほど、承知しました!実際に社長のお話を聞く機会もあったのですね。
        引き続き、今後もよろしくお願いします。